KOK官网

1.斯蒂芬·库里
2.独行侠
3.卢尼
4.勇士
5.乌龙

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勇士

客场127-125击败

独行侠

。

第三节还剩2分钟，独行侠暂停过后以为是自己的球权，让勇士出现5打0局面，普尔界外发球给凯文-

卢尼

，后者扣篮轻松得分。

斯蒂芬-库里说：“我当时在替补席上，裁判指 了我们的方向，是我们的球权。然后又指了他们的替补席喊暂停。卢尼开始有点困惑，因为他没听见暂停的哨声。但在那之后，就很清楚是我们的球了。这可能是卢尼拿过最轻松的两分，也是普尔最容易刷到的助攻。”

《KOK官网》

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1.許家印
2.恒大
3.債務
4.恒馳
5.債主

3月22日深夜，

恒大

的重組方案終於出爐！

如果恒大境外債能夠成功重組，也就意味著恒大可以避免被清盤了。

前不久出現在恒大上半月營銷總結會上的許老板，神采奕奕，頭發擦得油光鋥亮，一掃去年被傳跳樓的陰霾，或許也有

債務

順利重組推進的原因在。

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不過，恒大自打去年3月21日起停牌，至今已有一年，目前仍然沒有一項複牌條件得到滿足，仍舊麵臨著被摘牌的巨大風險。

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超7000億的債務

恒大最新的債務窟窿，依舊讓人“觸目驚心”。

境內債方麵，截至2022年12月31日，恒大境內逾期債務合計高達6920億元。

其中有息負債逾期達約2084億元，境內商業承兌彙票逾期達3263億元，境內或有債務逾期達約1573億元。

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3000多億的商票逾期，這背後該是多少無助的建築、設計、家裝等等恒大上下遊供應商。

境外債方麵，目前恒大境外有息債務加上或有債務約1407億元。

合計下來，恒大的境內外總債務，高達7537億元。

耗時一年多，恒大也終於把家底摸清了。截至2021年底，恒大總資產約1.7萬億元，總負債高達1.9萬億元，差額近2000億元，妥妥的資不抵債。

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恒大還有多少現金？

截至2021年底，恒大合並現金約534.2億元，其中約520.8億元受限，能動用的不過十幾億，在巨大的債務窟窿麵前完全可以忽略不計。

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重組方案出爐

摸清債務家底後，恒大針對境外債權人的重組方案，跟其他大型出險房企差不多，基本是借新還舊和債轉股等。

目前，恒大在境外債務主體有三個：恒大集團、景程和天基。

針對中國恒大，債權人有2個方案可以選擇：

一是按照1:1轉換新票據，期限長達10到12年；

二是“新債+債轉股”組合，也就是新票據，加上恒大物業和恒大新能源汽車的股權。

如果選擇方案一，可以說

債主

們押注的就是恒大的地產主業，未來的保交樓和銷售進展了。

恒大的房地產業務，從2021年的4430億銷售額，直接滑坡到去年的317億。失去市場信任後，還有多少人願意購買恒大的房子，銷售又該如何保證？這也是恒大把汽車和物業也加入到選擇方案中的原因。

如果選擇方案二，債主們則是押注恒大物業和

恒馳

汽車的未來。

值得一提的是，恒馳的未來也難以看清。據恒大披露，恒馳自去年9月量產以來，交付量還不到千輛，若沒有新的流動性注入，還將麵臨停產。

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景程和天基這兩個主體，方案同樣是發新債置換舊債。針對上述安排，恒大還“友情”提示：如果大家非要清盤呈請，最後清算的話，每個借錢主體的預計回收率連一成都沒有。

隻能說恒大的重組方案是出來了，隻是債主們好似又陷入了一場豪賭……

而對於境內債務進展，恒大表示，2022年以來，已經先後完成9支境內公司債券本金和/或利息的展期，涉及本息約572億元。

目前，恒大境內逾期的債務，正在進入司法程序。截至3月22日，恒大麵臨的，標的金額1億元以上未決的訴訟案件，數量超過789件，總額約3313億元。

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誰還敢借錢給恒大？

債務的重組和展期都在推進，似乎恒大的危機正在平穩落地。

但這並不意味著恒大就此活過來了。

恒大在公告中坦言，未來三年的核心任務，是“複工複產”和“保交樓”，預計還需要2500億元到3000億元的融資。

7000多億的債還沒還，恒大居然還想再融多3000億，許老板真的很敢想。

曾經借了錢給恒大的債主，難道上了一次當，還願意再上N次當？

還記得那場經典的恒大1300億戰投，站在

許家印

旁邊的男人們，被坑慘的可不少。

就說說蘇寧，2017年給恒大投了200億，元氣大傷至今。2020年，恒大重組失敗，1300億戰投中有863億同意債轉股，其中就包括蘇寧的200億，張近東再也笑不出來了，父子倆更是被全球追債。

不過，許老板還是有些樂觀主義在身上的。

公告裏說，在三年保交樓之後的第四年，假設經營恢複正常，那麼恒大可以每年回血1100-1500億。

但對於自己畫的這個“餅”，許老板底氣也不足，他表示這取決於諸多假設和前提條件，存在較多不確定性，恒大無法保證按預測實現。

不僅如此，上述測算並未考慮恒大項目層麵的債務問題，恒大的表述是“大部分項目麵臨債務違約和訴訟風險”。

也就是說，即使恒大項目完成交付，但交付後得到的銷售款，仍需要支付項目欠款。債權人們，還排在後頭呢。

所以說麵對恒大這樣一個“債務大黑洞”，誰還願意往裏投錢？

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結語

從2021年中引爆債務危機至今，恒大的每一次風吹草動，都牽動著廣大債權人的心。

許老板和恒大，曾經在哪裏吃肉，現在就在哪裏啃草，這超乎想象的經曆，在房地產界足以稱是前無古人，後無來者。

隻是信譽危機這種事，就好比滾雪球越滾越大，以後誰還敢買恒大的房子，誰來給填上恒大的現金流？

雖然恒大仍在努力化解債務風波，但這個債務窟窿遠比我們想象的大，想要填上，不知道還有多長的路要走。

•END•

發布於：廣東